Call
107239
28487649
2008-04-09T16:14:05Z
193.57.141.147
/* Rôle */
Le '''''call''''' est une [[option (finance)|option]] contractuelle d'achat permettant au souscripteur de l'option d'acquérir un titre ou un autre actif à un prix fixé à l'avance (prix d'exercice, aussi appelé ''strike'') et à une date déterminée appelée date de maturité du call.
On parle de ''call'' européen si le souscripteur peut exercer son droit uniquement à la date de maturité et de ''call'' américain s'il peut l'exercer à tout moment avant la date de maturité (y compris à la date de maturité). Le ''call'' bermudéen, entre l'européen et l'américain, peut s'exercer à plusieurs dates pré-définies entre la date d'emission et la maturité de l'option.
Les documents officiels francophones ont adopté la dénomination '''option d'achat'''.
== Rôle ==
* L'achat d'un ''call'' permet donc de jouer sur une hausse du prix de ce sous-jacent au-dessus du prix d'exercice.
* La vente d'un ''call'' répond à l'anticipation que le sous-jacent ne va pas dépasser le prix d'exercice (baisse ou stagnation)
== Valeur ==
Soit S la valeur du sous-jacent à maturité.
Soit K le prix d'exercice (''strike'') de l'option.
Soit C la valeur de l'option à maturité.
Nous pouvons écrire l'égalité suivante :
'''C = Max(0, S-K)'''
La valorisation d'un ''call'' avant la date de maturité n'est pas chose aisée puisqu'il faut estimer la valeur du sous-jacent dans le futur.
Néanmoins la méthode la plus couramment utilisée est celle dite de [[Modèle Black-Scholes|Black & Scholes]].
Si le sous-jacent est une action d'une société cotée procédant au versement d'un [[dividende]], les émetteurs (un groupe bancaire par exemple) anticipent généralement la baisse mécanique du prix de l'action équivalente à la valeur du dividende en intégrant un paramètre supplémentaire dans leur modèle d'évaluation. Ainsi, les calls ne subissent en principe aucune dépréciation lors du détachement du [[Coupon (finance)|coupon]]. Toutefois, il est recommandé de s'en assurer auprès de l'émetteur de l'option d'achat avant l'acquisition.
== Voir aussi ==
* [[Bourse (économie)|Bourse]]
* [[option (finance)|option]]
* [[Put]]
* [[Mathématiques financières]]
* [[Modèle Black-Scholes]]
===Liens externes===
* {{fr}} Une explication (diapos animées) du [http://rb.ec-lille.fr/l/Cours_de_marches_financiers.htm fonctionnement des options]
{{Portail Finance}}
[[Catégorie:Produit dérivé]]
[[de:Call-Option]]
[[en:Call option]]
[[is:Kaupréttarsamningur]]
[[it:Opzione call]]
[[nl:Optie#Call-opties]]
[[pl:Opcja kupna]]
[[sr:Куповна опција]]