Marché à terme
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2008-07-21T09:47:15Z
Sherbrooke
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Un '''marché à terme''', ou marché des '''contrats à terme''', est un marché où les [[Échange, compensation et règlement|règlement]]s se font à une échéance ultérieure, et prévue à l'avance de celle où les transactions sont conclues.
''Voır artıcles prıncıpaux : [[contrat à terme]] et [[dérivé]]''
== Fonctionnement des opérations ==
Par règlement on entend :
* la livraison des biens ou actifs concernés (marchandises, devises, actions, etc.) et l'encaissement de la somme par le vendeur
* la réception de ces biens et leur paiement par l'acheteur.
Si l'opérateur passe l'opération inverse avant l'échéance, il n'y a pas livraison et il reçoit ou paye simplement la différence de cours entre les deux opérations.
Souvent et notamment sur des marchés organisés, l'opérateur doit laisser une sorte de dépôt de garantie, en argent ou en nature (marchandises ou titres), au moment du contrat.
;Exemple :
On peut convenir aujourd'hui du prix, de la quantité et de la qualité des marchandises que l'on livrera ou que l'on paiera plus tard (dans 3 mois, etc., les opérations se réalisant sur le ''marché à terme '' des marchandises) ; sur le marché à terme des changes, on peut acheter ou vendre, à terme, des devises au cours d'aujourd'hui, et donc prévoir la livraison et le règlement à une date ultérieure : le spéculateur qui anticipe la baisse de l'euro (exemple) décide de vendre de l'euro à terme ; si la baisse a effectivement lieu, il lui suffira d'acheter le jour de l'échéance, des euros à un cours inférieur (le cours au comptant) pour les vendre à cours supérieur (le cours convenu lors de la passation du contrat à terme).
== Nature de ces marchés ==
Ces marchés,
* pour les contrats les plus courants de marchandises, devises, actions, obligations d'État ont une forme organisée et publique, autrement dit sont des [[bourse (économie)|bourse]]s traitant des contrats standardisés, des [[contrat à terme|contrats à terme]] (représentant un nombre de titres donné, un nombre donné de barils de pétroles d'une qualité donnée, à des échéances données...) ;
* pour des biens plus rarement échangés, recouvrent des contrats [[de gré à gré]], notamment des contrats ''[[forward]]''. Certains contrats standards sont toutefois montés et traités par des organismes spécialisés ([[banque d'investissement]], [[courtier]], importante société de [[négoce]]...) pouvant assurer des volumes suffisants de transactions, ce qui fait la différence entre les futures et les forwards c'est le fait que les premiers sont standardisés par contre les derniers ne le sont pas.
== Fixation des prix ==
'''Les cours''' (prix) sont généralement plus élevés pour les échéances lointaines que pour les échéances proches, et que les opérations sur le [[marché au comptant]]. Cela tient compte des intérêts à courir, des frais de stockage et des risques perçus par les opérateurs.
== Objectif des opérations ==
'''Le but de ces marchés''' est soit de garantir à l'avance le prix d'achat ou de vente ([[couverture de risque]]), soit de spéculer sur la variation du cours ([[spéculation]]).
Il y a généralement transfert du risque de l'un des opérateurs sur celui qui lui fait contrepartie, dans l'espoir pour ce dernier de faire un gain.
== Importance économique ==
Les marchés à terme élargissent en général leur activité aux contrats [[dérivé]]s. Ces deux types d'opérations sont combinables et les spécialistes parlent ainsi souvent de ''futures and derivatives''. Les bourses concernées, de niveau généralement continental ou mondial ont des volumes de transaction bien supérieur que ceux des [[marché au comptant|marchés au comptant]]. Les prix d'actifs les plus traités au monde sont liés à l'argent lui-même :
* [[taux de change]] ([[euro/dollar]])
* [[taux d'intérêt]] des [[Obligation (finance)|obligation]]s d'État (Obligation à 10 ans du Trésor US).
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