Réserve fédérale des États-Unis 4909 30883161 2008-06-22T15:17:01Z MaCRoEco 9039 + mise en forme modèle BC + wikif {{ébauche|USA|finance}} {{Infobox Banque centrale |nom local = |image_1 = Federal Reserve.jpg |image_titre_1 = Façade de la ''Fed'', sur Washington Avenue, Washington D.C. |image_2 = US-FederalReserveSystem-Seal.svg |image_titre_2 = Sceau |siège= [[Washington, D.C.]] |création = 1913 |zone monétaire = des [[États-Unis]] |président = [[Ben Bernanke]] |titre = Chairman |zone monétaire = {{USA}} |devise = [[Dollar US]] |devise_iso = USD |site web = [http://www.federalreserve.gov/ federalreserve.gov] |notes = }} [[Image:Federal Reserve Districts Map.png|thumb|400px|Les douze districts de la réserve fédérale.]] La '''Réserve fédérale''' (''Federal Reserve System''), appelée souvent '''''Federal Reserve''''' ou, plus court encore, '''''Fed''''', est la [[banque centrale]] des [[États-Unis]]. Elle a été créée le [[23 décembre]] [[1913]] par le ''Federal Reserve Act'' dit aussi ''Owen-Glass Act''. La Réserve fédérale : *décide de la [[politique monétaire]] des États-Unis **avec un double objectif de stabilité des prix et de [[plein emploi]], **et l'obligation de faciliter la [[croissance économique]], *supervise le [[banque|système bancaire]] américain, *publie des rapports, tels que le [[livre beige]], relatifs à l'économie américaine *agit comme ''prêteur de dernier ressort'', *mais n'a aucune responsabilité quant à la valeur externe de sa devise, le [[dollar US]]. == Direction et orientations == === Le Federal Reserve Act === Le ''Federal Reserve Act'', modifié en octobre [[1978]] par le ''Humphrey-Hawkins Full Employment Act'', définit ainsi la mission de la Fed : «''&nbsp;maintenir en moyenne une croissance des agrégats monétaires et de la quantité de crédit compatible avec le potentiel de croissance de la production, de manière à tendre vers les objectifs suivants :'' * un taux d'emploi maximum, * des prix stables * et des [[taux d'intérêt]] à long terme peu élevés.&nbsp;''» === Gouverneur === [[Image:Ben Bernanke.jpg|thumb|right|Ben Bernanke.]] Le gouverneur actuel est [[Ben Bernanke]], qui a pris ses fonctions le {{1er février}} [[2006]], nommé à ce poste par le président [[George W. Bush]] le [[24 octobre]] [[2005]]. Il succède à [[Alan Greenspan]] qui a été gouverneur pendant près de 19 ans. Alan Greenspan, économiste né en [[1926]], était depuis le [[11 août]] [[1987]] «&nbsp;gouverneur&nbsp;» (plus exactement : président du Conseil des gouverneurs), poste auquel il a été nommé initialement par [[Ronald Reagan]] et confirmé par tous les successeurs de ce dernier. Son mandat a pris fin le [[31 janvier]] [[2006]]. Sous sa direction, la Réserve fédérale, après un début plutôt rigoriste, aura finalement eu une politique globalement très accommodante, n'hésitant pas à ajouter à chaque choc important des liquidités dans le système bancaire et à maintenir longtemps des taux extrêmement bas pour faciliter la reprise économique, au risque d'alimenter des «&nbsp;bulles&nbsp;» spéculatives (actions technologiques en 2000, immobilier et obligations en 2004-2005) et le déséquilibre des comptes extérieurs des [[États-Unis]]. La hantise d'une répétition des erreurs de [[1929]], où la Réserve fédérale avait eu une politique restrictive catastrophique, a manifestement été un thème majeur de son mandat. [[Alan Greenspan]] avait lui-même succédé à [[Paul Volcker]] qui avait, en [[1979]]-[[1981]], et au prix d'une sévère récession, mis fin à l'[[inflation]] des années 1970 en faisant monter les [[taux au jour-le-jour]] du [[marché monétaire]], les ''[[Fed Funds]]'', à plus de 20&nbsp;%. == Institutions et fonctionnement == [[Image:LeitzinsenFR.png|thumb|380px|[[Taux directeurs]] de la [[Banque centrale européenne|BCE]] (rouge) et de la FED (bleu)]] Le Réserve fédérale est composée d'un Conseil central des gouverneurs dont le siège est à [[Washington, D.C.]] et de douze ''Federal Reserve Banks'' régionales, situées dans des villes importantes du territoire américain. === Les banques régionales === Les 12 banques régionales constituent un réseau privé dont les banques commerciales régionales sont actionnaires. Elles sont situées, par ordre d'importance, à : [[New York]], [[San Francisco]] (qui couvre les 7 états de l'Ouest + Hawaï et l'Alaska), [[Chicago]], [[Richmond (Virginie)|Richmond]], [[Atlanta]], [[Boston]] (pour la Nouvelle Angleterre), [[Dallas]], [[Cleveland]], [[Philadelphie]], [[Kansas City (Missouri)|Kansas City]], [[Saint-Louis (Missouri)|Saint-Louis]] et [[Minneapolis]]. La plus importante d'entre elles est la ''Federal Reserve Bank'' de [[New York]], à laquelle échoit la supervision de l'une des plus importantes places bancaires mondiales (que certains situent en deuxième place). Elle concentre plus de 40&nbsp;% des actifs des banques régionales. Elle constitue la plus grande réserve d'or du monde avec 9&nbsp;000 tonnes en dépôt en [[2006]] dont seulement 2&nbsp;% appartiennent aux États-Unis. Les principaux propriétaires sont une cinquantaine d'états étrangers, des organismes internationaux et quelques particuliers. Elle joue un rôle majeur puisque que c'est elle qui exécute les opérations de marché décidées par le comité de politique monétaire pour faire varier les fonds fédéraux. Elle peut aussi intervenir sur le marché des changes à la demande du [[Trésor américain]]. Son président est membre permanent du Comité de politique monétaire. === Le Bureau des gouverneurs === [[Image:US-FederalReserveBoard-Seal.svg|thumb|Sceau du bureau des gouverneurs.]] Le bureau est l'organe dirigeant de la Réserve fédérale. Il compte 7 membres nommés par le [[président des États-Unis]] et confirmés par le [[Sénat américain]]. Leur mandat est de 14 ans non renouvelable. Celui du président est de 4 ans renouvelable sans limite. Malgré ce processus de désignation, l'institution est en pratique quasiment indépendante du pouvoir politique. Le gouverneur dépose néanmoins régulièrement devant les commissions des affaires monétaires et financières du Congrès. === Le FOMC ou Comité de politique monétaire === La Réserve fédérale décide de manière définitive de la [[politique monétaire]] américaine, l'organe décisionnaire étant le ''Federal Open Market Committee'' ou FOMC, ce qu'on peut traduire par «&nbsp;Comité fédéral pour les interventions publiques sur les marchés de taux d'intérêt&nbsp;» équivalent d'un «&nbsp;Comité de politique monétaire&nbsp;». Il siège au moins huit fois par an. Il est composé des membres du conseil des gouverneurs, du président de la ''Federal Reserve Bank'' de New York et, par rotation, de 4 autres représentants des ''Federal Reserve Banks'' régionales. Un compte-rendu de la réunion est rendu public au bout de trois semaines. Le FOMC se fixe des objectifs sur le [[taux au jour-le-jour]] du [[marché monétaire]] américain, les ''Fed Funds''. Pour y arriver, les instruments dont il dispose sont : *le [[taux d'escompte]] ; *le taux des [[réserves obligatoires]] ; *et surtout les opérations sur les marchés de taux d'intérêt, essentiellement sur des [[emprunt d'État|emprunts d'État]] courts. En revanche, la valeur externe du [[dollar américain]] (USD) est, elle, du strict ressort du gouvernement fédéral, et la Réserve fédérale se garde bien de la commenter sauf, éventuellement, et avec de sérieuses précautions oratoires, quant aux effets inflationnistes ou déflationnistes de son évolution. === La politique monétaire de la FED === La FED n'utilise pas d'objectifs intermédiaires clairement déterminés pour guider sa politique monétaire ; elle a abandonné la politique de suivi strict des agrégats monétaires ([[Masse monétaire|M3]] notamment). Elle pratique une politique de ''fine tuning'' (réglage fin), ajustant ses taux plus fréquemment que ses homologues, ce qui la rend plus réactive. == Bâtiments == La banque centrale américaine se situe à Washington D.C., sur l’avenue de la Constitution (''Constitution Avenue''). Elle a été construite en [[1935]], selon les plans de [[Paul Philippe Cret]]. Un autre bâtiment édifié en [[1974]], (le ''Martin Building'') se trouve sur ''C Street'' et abrite d'autres services de la Réserve fédérale. == Histoire == [[Image:Fed Funds.jpg|350px|right|thumb|Évolution historique du [[taux au jour-le-jour]] (''[[Fed Funds]]'') du [[marché monétaire]] aux États-Unis depuis 1954]] En [[1791]], le gouvernement américain crée la ''First Bank of United States'' chargé de l'émission de la nouvelle monnaie américaine et de la régulation du crédit. En 1816, après la [[guerre de 1812|seconde guerre avec les Britanniques]], elle est remplacée par la ''Second Bank of United States'' surtout pour stopper l'[[inflation]] galopante consécutive à la guerre. Mais, en 1830, elle est dissoute par le président [[Andrew Jackson]] qui est hostile aux banquiers, non responsables devant le peuple américain. Les États-Unis ont eu à faire face un système monétaire très complexe qui reposait sur un troc entre différentes monnaies régionales '''les greenpapers''' qui rendait toute gestion impossible. En [[1907]], suite à une panique bancaire, le Congrès élabore un nouveau projet de banque centrale. Le ''Federal Reserve Bank Act'' est voté et est promulgué par le président des États-Unis le [[29 décembre]] [[1913]]. Si l'organisation (banques régionales + conseil des gouverneurs) est la même que celle d'aujourd'hui, le gouvernement place la nouvelle institution sous son autorité en y nommant comme membres le [[Secrétaire au Trésor des États-Unis|Secrétaire au Trésor]] et le Contrôleur de la monnaie. Son but est alors de favoriser la gestion de la monnaie et l'économie du pays, de permettre l'escompte des effets de commerce et, de manière plus générale, de surveiller le bon fonctionnement des banques américaines. La [[crise de 1929]] montre les limites de ce système. Même si à l'époque la solution envisagée par la réserve fédérale new-yorkaise, une relance monétaire, aurait permis de sortir de la crise. Cette solution fut d'ailleurs refusée par les autres membres, de peur de voir cette dernière devenir trop puissante. En 1935, le ''Federal Reserve Board'' devient le ''Gouvernors Board'' et, par le ''Banking Act'', acquiert un pouvoir de contrôle sur les banques régionales. Est créé également le FOMC, ''Federal Open Market Committee'', un comité de politique monétaire qui voit à la réglementation et au contrôle des taux d'intérêt. Avec le retrait du secrétaire d'État au Trésor et du Contrôleur de la monnaie, la banque devient théoriquement indépendante pour la politique monétaire. Mais, dans la pratique, elle continue à subir des pressions politiques dont elle va se défaire progressivement après la [[Seconde Guerre mondiale]], d'abord pendant la longue présidence de McChesnet Martin (1951-1970), puis définitivement sous les présidences de [[Paul Volcker]] (1979-1987) et d'[[Alan Greenspan]] (1987-2006). La banque centrale est aussi indépendante financièrement, ne recevant aucun budget ni du gouvernement, ni du congrès américain. Elle se finance via les intérêts des emprunts publics auxquels elle souscrit sur les marchés, les commissions perçues pour les prestations aux banques de dépôts et les intérêts sur les changes de monnaies étrangères. En 2005, elle a ainsi versé près de 600 millions [[dollar américain|USD]] à ses actionnaires et plus de 18 milliards USD d'excédent au Trésor américain. En {{date||janvier|2008}}, la Réserve fédérale américaine (Fed) a baissé drastiquement son [[taux directeur]] à 2,25%. Une décision prise en urgence face aux risques accrus pour la croissance et à la panique des marchés boursiers, qui craignent une récession aux États-Unis. La Fed a réduit son taux de référence pour les prêts interbancaires de trois quarts de point, pour la première fois depuis la mise en place du système des taux actuel au début des années 1990. Fait inhabituel, la Réserve fédérale a pris sa décision en dehors de la réunion habituelle de son comité de politique monétaire, prévue les 29 et 30 janvier. Il faut remonter à 2001, après les attaques du 11 septembre, pour retrouver une baisse d'urgence du taux directeur. ==Anecdotes== En [[1942]], la ''Federal Reserve Bank'' de New York fut le lieu des réunions secrètes entre les états-majors [[Grande-Bretagne|britannique]], [[Union des républiques socialistes soviétiques|soviétique]] et américain, afin de mener la guerre contre l'[[Allemagne nazie]] et l'[[Italie]]. En mai [[1943]], le Premier ministre britannique [[Winston Churchill]] et le Président américain [[Franklin Delano Roosevelt|Roosevelt]] s'y sont retrouvés. == Gouverneurs == [[Image:Greenspan.jpg|thumb|right|Alan Greenspan.]] # [[10 août]] [[1914]] - [[9 août]] [[1916]] : [[Charles S. Hamlin]] # [[10 août]] [[1916]] - [[9 août]] [[1922]] : [[William P. G. Harding]] # {{1er mai}} [[1923]] - [[15 septembre]] [[1927]] : [[Daniel R. Crissinger]] # [[4 octobre]] [[1927]] - [[31 août]] [[1930]] : [[Roy A. Young]] # [[16 septembre]] [[1930]] - [[10 mai]] [[1933]] : [[Eugene Meyer]] # [[19 mai]] [[1933]] - [[15 août]] [[1934]] : [[Eugene R. Black]] # [[15 novembre]] [[1934]] - [[31 janvier]] [[1948]] : [[Marriner S. Eccles]]<ref group="N">A servi comme président intérimaire du [[3 février]] [[1948]] au [[15 avril]] [[1948]].</ref> # [[15 avril]] [[1948]] - [[31 mars]] [[1951]] : [[Thomas B. McCabe]] # [[2 avril]] [[1951]] - [[31 janvier]] [[1970]] : [[William McChesney Martin Jr.]] # {{1er février}} [[1970]] - [[31 janvier]] [[1978]] : [[Arthur F. Burns]] # [[8 mars]] [[1978]] - [[6 août]] [[1979]] : [[G. William Miller]] # [[6 août]] [[1979]] - [[11 août]] [[1987]] : [[Paul Volcker]] # [[11 août]] [[1987]] - [[31 janvier]] [[2006]] : [[Alan Greenspan]]<ref group="N">A servi comme président intérimaire du [[3 mars]] [[1996]] au [[20 juin]] [[1996]].</ref> # [[31 janvier]] [[2006]] - aujourd'hui : [[Ben Bernanke]] == Notes et références == ;Notes {{Références|group = "N"}} ;Références {{Références}} == Voir aussi == {{commons|Category:PD US Federal Reserve}} === Articles connexes === * [[Banque centrale européenne]] === Liens externes=== * {{en}} [http://www.federalreserve.gov/ Site officiel de la FED] * {{en}} [http://www.newyorkfed.org/markets/statistics/dlyrates/fedrate.html Tableau historique des taux de la FED] <!-- === Bibliographie === * [[À remplacer]] --> {{Portail|Économie|États-Unis d'Amérique|Finance}} [[Catégorie:Politique monétaire]] [[Catégorie:Banque centrale|États-Unis d'Amerique]] [[Catégorie:Économie américaine]] [[Catégorie:Washington, DC]] [[Catégorie:Administration indépendante du gouvernement des États-Unis]] {{Lien BA|no}} [[az:Federal Ehtiyat Sistemi]] [[bg:Федерален резерв]] [[da:USA's centralbank]] [[de:Federal Reserve System]] [[en:Federal Reserve System]] [[es:Sistema de Reserva Federal]] [[et:Föderaalreserv]] [[fa:فدرال ریزرو]] [[fi:Federal Reserve System]] [[he:פדרל ריזרב]] [[hi:फैडरल रिसर्व बैंक]] [[hr:Sustav federalnih rezervi]] [[hu:Federal Reserve System]] [[it:Federal Reserve]] [[ja:連邦準備制度]] [[ka:ფედერალური სარეზერვო სისტემა]] [[ko:연방준비제도]] [[la:Systema aerarium foederale]] [[nl:Federal Reserve]] [[no:Federal Reserve]] [[pl:System Rezerwy Federalnej USA]] [[pt:Reserva Federal dos Estados Unidos da América]] [[ro:Federal Reserve System]] [[ru:Федеральная резервная система (США)]] [[simple:Federal Reserve]] [[sk:Federal Reserve System]] [[sr:Савезне резерве САД]] [[sv:Federal Reserve]] [[vi:Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ]] [[yi:פעדעראלע רעזערוו]] [[zh:美国联邦储备系统]]